Al cierre del mes de junio de 2020, la liquidez monetaria (M2) de
Venezuela, de acuerdo a estimaciones propias, basado en cifras del Banco Central
de Venezuela (BCV), fue de Bs.139.221MMM, que resultó superior en un 27%,
aproximadamente al mes de mayo del mismo año. Ello muestra una tendencia
alcista en la emisión monetaria que viene realizando el BCV a lo largo de estos
años. La pendiente de la curva de crecimiento de la variable en cuestión es
cada vez más pronunciada, como puede observarse en la siguiente gráfica.
Del total de la liquidez monetaria del país, al cierre del mes de mayo de 2020, solo el 4,29% lo representaba el dinero en efectivo en poder del público. Es decir, que los Bs.110.407MMM que existía como liquidez monetaria (M2) en Venezuela, solo se contaba con Bs.4.737MMM como dinero en efectivo. Ellos implicó que de cada Bs.23.310MMM de liquidez monetaria, únicamente Bs.1.000MMM era en efectivo. Esta ha sido la mejor relación liquidez/efectivo desde septiembre de 2018, cuando la misma fue de Bs.18.249MMM por cada mil bolívares. Es importante resaltar que el porcentaje de dinero en efectivo, comparado con el total de la liquidez monetaria ha estado disminuyendo de forma constante a lo largo de los últimos meses. Sin embargo, aún no se llega a los niveles extremos que existía antes de la conversión monetaria ocurrida en agosto de 2018, cuando el efectivo disponible se ubicó por debajo del 1% con respecto a la liquidez total. A pesar de ello, no cabe la menor duda que el porcentaje de disponibilidad actual explica buena parte la escasez de efectivo que se observa en el mercado.
Al cierre del mes de mayo la inflación venezolana, de acuerdo a datos oficiales del BCV, fue en ese mes del 38,6%. Anualizando esta tasa de inflación mensual, se tendría que el aumento general de los precios sería del 5.025,3%. Por otra parte, la tasa inflación del mes de mayo de 2019 a mayo de 2020 fue del 2.296,56%. Anteriormente, se comentó que el crecimiento de la liquidez monetaria (M2) en el lapso señalado fue del 1.577,40%, que es un resultado muy cercano al comportamiento de los precios previamente mencionado (2.296,56% vs 1.577,40%). Nuevamente se confirma la influencia de la liquidez en la variación de los precios.
Esa emisión de liquidez monetaria (M2),
también ha tenido influencia en la variación del tipo de cambio en el mercado
paralelo (Bs./$), en el periodo objeto de revisión. Como se observa en la gráfica
anterior, existe una correlación positiva entre ambas variables. A medida que
aumenta la liquidez en el mercado, se incrementa el tipo de cambio. Ello
resulta lógico debido a la debilidad que posee el signo monetario venezolano.
En estos años la capacidad de compra del bolívar ha disminuido sustancialmente,
especialmente causado por la alta inflación, o peor aún, por la hiperinflación
que existe en el país. Siendo ello así, quien recibe bolívares trata de manera
inmediata de salir de él, buscando refugio en algún tipo de activo real o
financiero que le permita preservar el valor de su riqueza. En la mayoría de
los casos, ese intercambio ocurre con la adquisición de dólares. Esas
transacciones presionan la demanda de la mencionada divisa, que es mayor que la
oferta que existe en el país. Debe tenerse en cuenta que el Estado venezolano,
que históricamente fue el principal proveedor de dólares a la economía de Venezuela,
ha perdido esa cualidad. Ello a causa de la caída de su producción petrolera,
que ha afectado su posibilidad de venta del hidrocarburo y la consecuente incapacidad de obtener divisa. Actualmente el país depende del sector privado para obtener divisa y de las remesas que envían aquellos venezolanos que han emigrado de Venezuela. Sin embargo, ambas fuentes se encuentran muy afectada por la realidad que impone el covid-19, que ha paralizado, en buena medida, la dinámica económica del mundo, afectando aún más a Venezuela.
El aumento de la inflación desde el mes de mayo de 2019 a ese mismo mes, un año después, fue del 2.296,56%, mientras que la liquidez varió en ese lapso un 1.577,40%. Asimismo, el tipo de cambio (Bs./$) creció en 2.887,70%. Tanto la inflación, como el tipo de cambio, respondieron con incrementos superiores a la tasa de variación de la liquidez monetaria. Con este comportamiento es posible verificar cómo la liquidez monetaria influenció en las dos variables antes mencionadas. Hizo que el tipo de cambio y la inflación aumentarán de una forma muy parecida. Los tres indicadores, en consecuencia, se encuentran correlacionado positivamente, como era de esperarse. En el periodo en referencia, la compra de dólares fue un mecanismo para protegerse de la hiperinflación que existe en Venezuela.
Para saber más del autor, pueden acceder a la siguiente información:
El aumento de la inflación desde el mes de mayo de 2019 a ese mismo mes, un año después, fue del 2.296,56%, mientras que la liquidez varió en ese lapso un 1.577,40%. Asimismo, el tipo de cambio (Bs./$) creció en 2.887,70%. Tanto la inflación, como el tipo de cambio, respondieron con incrementos superiores a la tasa de variación de la liquidez monetaria. Con este comportamiento es posible verificar cómo la liquidez monetaria influenció en las dos variables antes mencionadas. Hizo que el tipo de cambio y la inflación aumentarán de una forma muy parecida. Los tres indicadores, en consecuencia, se encuentran correlacionado positivamente, como era de esperarse. En el periodo en referencia, la compra de dólares fue un mecanismo para protegerse de la hiperinflación que existe en Venezuela.
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